¿Qué son las empresas zombi de China?
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Estas compañías han condenado el crecimiento económico del gigante asiático. La deuda corporativa acumulada podría detener a China
El gigante asiático esperaba sobrepasar rápidamente a Estados Unidos como la primera economía más grande del mundo. Sin embargo, China se encuentra hundida en deudas, en su mayoría por parte de las empresas estatales. Éstas, denominadas zombi, harán que este plan tome más de lo esperado.
Read in english: What is the deal with China's zombie companies?
Como lo aclara la BBC, el término de empresas zombi se usa para definir entidades deficitarias o insolventes que siguen operando solo por la clemencia de sus acreedores. Esto significa que siguen ‘vivas’ únicamente gracias a las ayudas externas que recibe, tanto públicas como privadas. Sin esto, se les daría por muerto debido al alto nivel de iliquidez del que sufren.
El término empezó a usarse por primera vez para describir a las compañías japonesas que se encontraban en camino a la muerte tras la crisis económica de 1990, como fue el caso de Toshiba.
Según afirma Foreign Policy, en el caso chino en específico, las empresas estatales son responsables de un cuarto de la economía del país, pues han pedido prestado alrededor de un 60% de la deuda corporativa total. Como demuestra la consultora McKinsey, entre 2007 y 2014, las empresas públicas y privadas combinadas pasaron de deber $3.4 trillones a $12.5 trillones de dólares.
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Uno de los casos más notorios es el de Erzhong, una compañía estatal de maquinaria pesada que se convirtió en una de las zombi. Hoy en día, la empresa no genera suficientes ingresos para pagar sus deudas y sigue manteniéndose con vida debido a la disposición de los bancos para seguir emitiendo nuevos préstamos.
Los peligros del camino fácil
Entonces, volviendo al primer punto, los altos niveles de endeudamiento del gigante asiático se deben en gran parte a que estas empresas nacionales han sido financiadas por bancos estatales a bajos costos, lo que llevó a un apalancamiento excesivo.
De hecho, según la revista Dinero, los zombis traen con ellos problemas aun más grandes, pues los recursos que son destinados por parte de los bancos a salvar estas empresas se le han quitado a empresas viables y en crecimiento estable. Por lo que se terminan por sacrificar emprendimientos rentables.
Esto ha llevado a que China se sumerja en un endeudamiento corporativo. Según Business Insider, el crecimiento económico del país ha ido disminuyendo de manera estable. JP Morgan predijo que este bajaría de un 6.5% a un 5.5% de 2021 a 2025 y hasta un 4.5% entre 2026 y 2030.
Esta acumulación de deuda por parte del Estado chino ha ido condenando su crecimiento económico, con lo que se ha vuelto cada vez más difícil completar su misión de sobrepasar a los Estados Unidos. La deuda corporativa del país está entre las más altas del mundo: casi un 162% del PIB. El economista Haibin Zhu de JP Morgan aclara que la deuda del país va a necesitar de serias y prolongadas políticas.
Actualmente, China busca motivar a las empresas zombis que aún mantengan cierto valor de negocios a reestructurar y a encontrar nuevos inversores estratégicos. Así lograrían, eventualmente, recortar la deuda.
En marzo del año pasado, de acuerdo al diario La Información, las autoridades chinas aseguraron que esta deuda estaba en un ‘declive constante’ debido a una reducción de gastos y una mejora en la competitividad y eficiencia del mercado. Esto se logró bajo varias reformas en el sector para la diversificación de sus acciones.
LatinAmerican Post | Valentina Moya
Copy edited by Juan Gabriel Bocanegra
