Ecopetrol avanzará con el fracking a pesar de no convencer en Wall Street
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Los inversionistas en Nueva York aún no están convencidos de respaldar a la petrolera estatal colombiana, que siguió adelante con sus ambiciosos planes de extracción
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Ejecutivos de Ecopetrol, la empresa petrolera estatal de Colombia, viajaron a Nueva York con el fin de seducir a los grandes inversionistas con un nuevo y atrevido plan de negocios que, entre otros avances, verá a la compañía expandirse hacia los yacimientos no convencionales de petróleo. La estrategia que presentaron exigía hasta $15.000 millones de dólares en inversión de aquí al 2021, pero no bastó para cambiar la posición de los analistas e inversionistas, cuyo mensaje a los accionistas de Ecopetrol continúa siendo: vendan.
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Para Wall Street, la valoración de Ecopetrol continúa siendo muy alta y no corresponde con la calificación promedio que recibe de los analistas, que continúa siendo la más baja en comparación a otras petroleras de gran capitalización.
“Aunque reconocemos los considerables avances por parte de Ecopetrol, nuestra postura neutral al respecto continúa a causa de su valoración premium” comentaron los analistas de Scotiabank, liderados por Gavin Wylie.
La acción de Ecopetrol simplemente es muy costosa, en comparación con otras empresas establecidas en el sector, como para ameritar una mejor evaluación. Esto resultó en 8 recomendaciones de ‘hold’ (retener) y 6 de ‘sell’ (vender) pero ninguna recomendación de compra por parte de los analistas a los que se les presentó la nueva estrategia.
Presión para vender
Ecopetrol pertenece en un 88,5% al gobierno colombiano, que sugirió, a través del ministro de Hacienda, Alberto Carrasquilla, la intención de vender el 8,5% de la empresa por un valor total de $3.600 millones de dólares.
Según analistas de Bloomberg, la presión por parte del gobierno para vender participación dentro de Ecopetrol viene desde las presiones mismas que enfrenta el gobierno de Iván Duque para financiar sus planes sin recortar programas sociales y subsidios vigentes. Pero también podría venir de una preocupación por mantener a la empresa líquida para encarar los ambiciosos planes que sostiene a futuro, más ahora que Wall Street hizo publicas sus dudas acerca de la valoración actual y futura de la segunda empresa más grande de Colombia.
Sin embargo, el presidente de Ecopetrol, Felipe Bayón, no considera que la venta sea necesaria, y tiene confianza en que un aumento en la producción y una migración exitosa hacia los yacimientos no convencionales hagan de Ecopetrol un negocio apetecible, el cual no valga la pena vender.
“No creo que ahora exista la necesidad de vender” aseguró Bayón ante Bloomberg. “Queremos incrementar el volumen de producción de 1,1 millones de barriles a 1,25 millones. Además, los márgenes de ganancia antes de impuestos son muy buenos, del 75 al 80% ¿por qué querría alguien vender una empresa así?” reiteró.
Avanza la agenda del fracking
Según Ecopetrol, durante los próximos tres años se invertirán de $12.000 a $15.000 millones de dólares para garantizar el aumento en la producción. De estos, $500 millones serán destinados al fracking, una práctica de extracción de petróleo que resulta controversial debido a su preocupante impacto ambiental, pero que permite acceso a nuevos y enormes yacimientos de crudo que podrían hacer la diferencia para la industria petrolera en Colombia.
“Ecopetrol ha destinado US$500 millones en el periodo 2019-2021 para el desarrollo de pilotos, cuya realización está sujeta a las decisiones del Gobierno en esa materia y que, de ser exitosos, permitirían avanzar a una fase de expansión comercial después del 2022” lee el comunicado de la compañía al respecto.
Cabe destacar que la inversión será destinada a proyectos piloto en la región del Magdalena Medio, que servirán para monitorear el impacto de la extracción petrolera por fracking. Esta acción consiste en fracturar la roca que alberga el líquido negro a través de la inyección de agua a presión, mezclada con sólidos como la arena y componentes químicos adicionales.
Si bien la futura aplicación de la técnica depende del desempeño de proyectos piloto como este, Bayón sostiene que el fracking tendrá un lugar en la estrategia de hidrocarburos del país.
"Esperamos poder demostrar a través de los programas piloto que esto se puede hacer de manera responsable, segura y con el uso de los más altos estándares mundiales", declaró Bayón ante RCN.
LatinAmerican Post | Pedro Bernal
Copy edited by Juliana Suárez
