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Las inclinaciones políticas de los CEO afectan sus paquetes de pago

Cuando las empresas diseñan el paquete de pago inicial para un nuevo CEO, se centran en la tolerancia o aversión de esa persona a asumir riesgos. Las prácticas de investigación y gobierno corporativo generalmente recomiendan compensar a un CEO que no acepta el riesgo con una remuneración más basada en el desempeño para incentivar la toma de riesgos.

Personas que tienen reunión dentro de la sala de conferencias.

Personas que tienen reunión dentro de la sala de conferencias. / Foto: Pexels - Imagen de referencia

EurekAlert | UNIVERSITY OF NOTRE DAME

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Investigaciones anteriores han demostrado que la afiliación política es un indicador de la disposición de un CEO a asumir riesgos: los CEO liberales tienen mayor tendencia que los homólogos conservadores. Una nueva investigación de la Universidad de Notre Dame se propuso examinar si los CEOs conservadores reciben más remuneración basada en el desempeño para incentivarlos a tomar más riesgos para la empresa, pero en cambio, encontraron lo contrario.

Los CEO conservadores recién nombrados que son naturalmente más reacios al riesgo, reciben menos remuneración basada en el desempeño que aquellos que están más dispuestos a asumir riesgos, y los CEO más liberales obtienen una remuneración más basada en el desempeño, de acuerdo con "La influencia de la tolerancia al riesgo del CEO en la inicial paquetes de pago ", de próxima publicación en el Diario de Gestión Estratégica de Timothy Hubbard, profesor asistente de administración en el Colegio de Negocios de Notre Dame en Mendoza, junto con Scott Graffin y Eric Lee de la Universidad de Georgia y Dane Christensen de la Universidad de Oregon.

Sucede, explica Hubbard, a través de un proceso de emparejamiento (los CEO se unen a las empresas que compensan la forma que prefieren) y la personalización (los directorios adaptan el pago al CEO individual).

"Nuestro estudio muestra que la nueva compensación del CEO refleja sus preferencias de riesgo existentes", dice. "Los CEOs se sienten atraídos por las empresas que le ofrecieron al CEO anterior un paquete de pago que es similar a lo que naturalmente desearían tener, o apela a su tolerancia al riesgo. Y está ocurriendo un poco de adaptación donde el nuevo CEO recibe un diferente paquete de pago basado en sus preferencias de riesgo personal, medido a través de su orientación política".

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En un esfuerzo por comprender cómo los CEO pueden cambiar una empresa después de su nombramiento, el equipo desafió la sabiduría tradicional de que si desea un cambio dentro de una empresa, la junta debe cargar al CEO con un pago basado en incentivos. En cambio, incorporaron en su investigación las diferencias entre los CEOs individuales.

"Esto es realmente importante", dice Hubbard, "porque cuando observamos cómo los CEO cambian la estrategia de sus empresas, encontramos que los CEO conservadores no reaccionan al pago basado en el desempeño, mientras que con los CEO liberales, a medida que aumenta el desempeño basado en el salario, terminan cambiando la empresa mucho más".

Esto deja abierta la pregunta para las juntas y los accionistas: ¿cómo se alienta a los CEOs más conservadores a adoptar un cambio estratégico? Este estudio muestra que el aumento de la remuneración basada en el rendimiento no da como resultado que los conservadores promulguen cambios estratégicos ".

El equipo examinó a 739 CEOs en 485 compañías en el S&P 500 entre 1995 y 2011 y midió la orientación política de los CEOs en función de sus donaciones políticas. Su pago basado en el desempeño se determinó según la cantidad de su salario que estaba condicionado al desempeño de la empresa (opciones sobre acciones, bonos) en comparación con sus salarios. Para investigar el efecto de la orientación política y el pago inicial sobre el cambio, analizaron los cambios en los patrones de asignación de recursos en las empresas, su nivel de actividad de fusión y los cambios en la investigación y el desarrollo.

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