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El clima extremo podría traer la próxima recesión

A pesar de los riesgos, los inversores han sido notablemente lentos para conectar el riesgo climático físico con las valoraciones del mercado de la empresa.

Dos personas en el mar helado.

Dos personas en el mar helado. / Foto: Rawpixel - Imagen de referencia

EurekAlert | UNIVERSITY OF CALIFORNIA - DAVIS

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El riesgo climático físico por eventos climáticos extremos sigue sin contabilizarse en los mercados financieros. Sin un mejor conocimiento del riesgo, el inversionista promedio de energía solo puede esperar que el próximo evento extremo no desencadene una corrección repentina, según una nueva investigación de la Universidad de California, Davis.

El documento, "La financiación energética debe tener en cuenta el riesgo climático extremo", se publicó el 17 de febrero en la revista Nature Energy.

"Si el mercado no hace un mejor trabajo de contabilidad para el clima, podríamos tener una recesión, algo que nunca hemos visto antes", dijo el autor del artículo, Paul Griffin, profesor de contabilidad en la UC Davis. Escuela de Posgrado de Gestión.

El mensaje central en su última investigación es que hay demasiado "riesgo sin precio" en el mercado de la energía. "El riesgo sin precio fue la causa principal de la Gran Recesión en 2007-2008", dijo Griffin. "En este momento, las compañías de energía asumen gran parte de ese riesgo. El mercado necesita evaluar mejor el riesgo y tener en cuenta el riesgo de clima extremo en los precios de los valores", dijo.

Por ejemplo, las temperaturas excesivamente altas, como las experimentadas en los Estados Unidos y Europa el verano pasado, pueden ser mortales. No solo interrumpen la agricultura, perjudican la salud humana y obstaculizan el crecimiento económico, sino que también pueden abrumar y detener grandes partes de la entrega de energía, como lo hicieron en el norte de California cuando PG&E cerró la entrega durante incendios y condiciones climáticas que podrían desencadenar un incendio. El clima extremo también puede amenazar otros servicios, como el suministro de agua y el transporte, que a su vez afecta a empresas, familias y ciudades y regiones enteras, a veces de forma permanente. Todas estas tensiones en las economías locales y más amplias.

"A pesar de estos riesgos obvios, los inversores y los administradores de activos han sido notablemente lentos para conectar el riesgo climático físico con las valoraciones del mercado de la compañía", dijo Griffin en su artículo.

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"La pérdida de la propiedad es lo que ocupa todos los titulares, pero ¿cómo están lidiando las empresas? Las amenazas a las empresas podrían perturbar todo el sistema económico".

Las ubicaciones climáticamente vulnerables también influyen en el riesgo para los mercados energéticos. En los Estados Unidos, la refinación de petróleo de Estados Unidos se encuentra en la costa del Golfo, un área expuesta al aumento del nivel del mar y tormentas intensas. La refinación de petróleo en Benicia y Richmond, en el norte de California, puede estar expuesta a inundaciones costeras. La infraestructura de transmisión de las compañías de energía se encuentra en áreas áridas, lo que aumenta el riesgo de daños, como la destrucción de incendios forestales recientes en California. Además, no está claro si habrá seguro disponible para cubrir dichos riesgos. Agregue a esos riesgos, dijo Griffin, "litigios, sanciones e incluso la pérdida de negocios de la propiedad destruida.

"El riesgo de litigios climáticos ya incluido en las reservas de energía (después, por ejemplo, de un prolongado caso judicial de ExxonMobil en la década de 1990) resultaría insuficiente".

En resumen, el riesgo climático de clima extremo es difícil de predecir.

"Si bien los modelos de riesgo climático patentados pueden ayudar a algunas empresas y organizaciones a comprender mejor las condiciones futuras atribuibles al cambio climático, el riesgo climático extremo sigue siendo muy problemático desde el punto de vista de la estimación del riesgo", concluyó en el artículo.

"Esto se debe a que con el cambio climático, los patrones del pasado no son una guía para el futuro, ya sea un año, cinco años o 20 años. Los inversores también pueden normalizar los impactos climáticos extremos con el tiempo, descontando su importancia futura".

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