Los alcistas, atentos a 2023 para reavivar el metal amarillo

Análisis de Fxview, bróker líder en forex y CFD integrado en Finvasia Group. Con licencias de la CySEC, la FSC y la FSCA, Fxview ofrece exposición a forex y a más de 200 CFD en acciones, índices, materias primas y criptomonedas desde todas sus plataformas: MT4, MT5 y ActTrader. Si desea consultar más información sobre Fxview y su amplia oferta, le invitamos a visitar nuestro sitio web.

En este análisis, los analistas de mercado de Fxview examinarán de cerca el comportamiento del oro en las últimas dos décadas, resaltando sus cualidades como valor refugio y como cobertura. 

Al iniciarse el siglo XXI, el oro se embarcó en una fulgurante travesía, partiendo de cotizarse a 277,10$ en 2002 a alcanzar máximos de 2075$ en 2020, lo que, tal como apunta el último análisis de Fxview, supone una tasa de crecimiento anual compuesto de casi un 11% y un retorno cercano al 650% en más de 20 años.

En la década de 2002 a 2012, el oro brilló mientras los bonos del Tesoro de EE. UU. bajaban. La inflación promedio anual en EE. UU. aumentó, lo que favoreció la demanda de oro como cobertura contra la inflación. 

Tras la crisis financiera de 2008, el oro se convirtió en un refugio seguro debido al colapso del PIB global y los recortes de tasas de interés de los bancos centrales. Sin embargo, en 2013, con la posibilidad de una retirada de estímulos por parte de la Fed, los rendimientos de los bonos aumentaron y el oro cayó casi un 40% entre 2013 y 2015. En marzo de 2020, el oro alcanzó un máximo histórico debido a tensiones geopolíticas y la pandemia, pero la recuperación económica y el exceso de reservas redujeron su valor. Mientras tanto, las bolsas subieron y los rendimientos de los bonos se mantuvieron bajos.

En marzo de 2022, el oro alcanzó su segundo mejor nivel debido a la guerra entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, los inversores en oro quedaron en segundo plano debido a la política monetaria dura de los bancos centrales para combatir la inflación. Aunque la inflación alcanzó su punto máximo en el tercer trimestre de 2022, otros indicadores económicos se mantuvieron sólidos, lo que justificó el endurecimiento monetario. Además, los confinamientos en China limitaron el alza del oro en 2022, ya que es el mayor consumidor del metal.

El camino por delante

Probablemente, una inminente recesión y una pausa en las subidas de los tipos de interés sean los catalizadores clave para impulsar el crecimiento del metal amarillo durante el resto de este año. Por el lado de la demanda, es probable que la fabricación de joyería y el consumo industrial sufran un revés. Esto debería verse compensado por la demanda de oro como vehículo para inversiones y reservas por parte de los bancos centrales, gracias al atractivo del metal como activo refugio.

Las estimaciones del Consejo Mundial del Oro (World Gold Council) indicaban en 2022 un salto sustancial en la demanda de oro por parte de bancos centrales, a fin de cubrirse contra cualquier inminente crisis financiera y señalando al mismo tiempo un intento de avanzar hacia una desdolarización de las diversas economías, todo lo cual reforzaría el papel del oro como activo refugio.

Factores macroeconómicos y geopolíticos favorables

Últimamente, varios factores ponen de manifiesto un deterioro de la situación económica; entre otros los siguientes: 

• Quiebras en varias instituciones financieras de EEUU, incluyendo SVB, Silvergate Capital, Signature Bank y First Republic, además de la compra, con descuento, del banco en problemas Credit Suisse.

• Despidos masivos, principalmente en empresas tecnológicas. La tasa de paro en EEUU subió hasta el 3,6% en su última estimación para febrero de 2023.

• Los crecientes costes de financiación exacerban el problema de los niveles de endeudamiento de los gobiernos.

• Efectividad limitada de la contracción monetaria a la hora de controlar una inflación originada por el lado de la oferta.

Desglobalización 

Los bajos niveles de inflación, resultado de la globalización, se intentan recuperar ahora mediante desglobalización. Según analistas de Fxview, la contracción monetaria no es suficiente para restaurar las cadenas de suministro previas a la pandemia. 

Debido al riesgo persistente de tensiones geopolíticas, el oro se fortalece como una inversión y refugio de valor. La guerra en Europa Oriental, la relación entre Rusia y China y las tensiones entre Occidente y China son puntos destacados en el actual panorama global.

Lee también: Adriana Kugler: la latina nominada a gobernadora de la FED de EE.UU.

Escenario técnico

El oro ha estado cerca de superar los 2000$ pero aún no ha logrado cerrar por encima de ese nivel. A corto plazo, es probable que intente romper su máximo histórico de 2075$ por onza, que coincide con el nivel de extensión de Fibonacci del 0,5. Se espera que el oro apunte a un objetivo de 2180$ como nivel de resistencia clave, correspondiente al nivel de Fibonacci del 0,618, y luego a un objetivo posterior de 2200$ en la segunda mitad de 2023, alineado con el crecimiento histórico del 11%. 

Aunque hay posibilidades de alcanzar los 2500$ en el primer semestre de 2024, es importante tener cautela cerca del nivel de Fibonacci del 0,786 en 2337$. Existen riesgos a la baja debido a factores fundamentales a corto plazo, que podrían llevar al oro a niveles de soporte en 1930$ y 1834$/oz.

Factores macroeconómicos favorables incluyen la contracción monetaria de la Reserva Federal, la recuperación de los mercados financieros y una disminución de las tensiones geopolíticas. La creación del programa BTFP por parte de la Fed ha aliviado preocupaciones sobre una crisis financiera. 

En este contexto, el panorama es positivo para el oro, ya que el interés de los inversores en este metal precioso está mejorando a largo plazo debido al clima económico actual en todo el mundo.